Howden Re, Asya Pasifik’teki (APAC) riske göre ayarlanmış oranların düşüşünün, Japonya odaklı yenilemelerde ‘sert piyasa yumuşaması’ etkisi yarattığını belirtmektedir. 2024 yılı boyunca Japonya ve APAC bölgesinde nispeten ılımlı doğal afet hasarlarının ardından, 2025 yenilemelerinde emtia katastrofi oranlarının düşmesi bekleniyordu.
Japon Rüzgar ve Deprem XoL Fiyatlandırması
Jebi, Hagibis, Trami ve Faxai tayfunlarının ardından 2018 ve 2019 yıllarında başlayan piyasa kaynaklı sertleşme, Japon rüzgar ve deprem XoL fiyatlandırmasının yüksek bir bazdan ayarlanmasına neden olmuştur. Geçtiğimiz 18 ayda, Noto ve Tayvan Hualien depremleri ile Yagi Tayfunu, APAC bölgesindeki en önemli kayıplar arasında yer almıştır.
Kaliforniya Orman Yangınları ve Yenilemeler Üzerindeki Etkisi
Ocak 2025’teki Kaliforniya orman yangınlarının Japonya’daki yenilemeler üzerindeki potansiyel etkisi tartışılmıştı, ancak Howden Re, bu olayın reasürörlerin performansını etkilediğini, ancak arzı kısıtlamadığını belirtmiştir.
Genel olarak, Japon katastrofik XoL programları için daha az limit satın alınırken, bazı teminat alıcıları ek üst katman reasürans limiti talep etmiştir. Bölüşmeli deprem teminatında sedan komisyonları ortalama olarak yaklaşık yüzde iki puan artmıştır.
Reasürans Piyasasının Cazibesi
Howden Re’ye göre, Japonya’nın yüksek hacmi, ilişkisiz risk yapısı ve güçlü underwriting uzmanlığı, reasürans şirketlerini cezbetmeye devam etmektedir. APAC Başkanı Andy Souter, Japonya ve Asya-Pasifik genelindeki alıcılar için fiyat gevşemesi ve istikrarlı yenilemelerin memnuniyet verici olduğunu belirtmiştir.
1.4 Yenileme Raporu ve Küresel Özel Reasürans Sonuçları
1.4 yenileme raporu, savaşla ilgili hasarlar ve makro dalgalanmalara ilişkin belirsizliklerle küresel özel reasürans sektöründe karışık sonuçlar ortaya koymaktadır. Havacılık reasürans fiyatları büyük ölçüde yatay seyretmiş ve alıcılar ve satıcılar ‘alışılmadık derecede erken’ devreye girmiştir.
Denizcilik ve enerji alanında, Baltimore köprüsünün çökmesi odak noktası olmuş, ancak orman yangını riskleri geniş çapta tartışılmıştır.
Terör ve Diğer Özel Reasürans Sınıfları
Terör reasürans oranları, piyasanın direkt tarafındaki yumuşama nedeniyle düşmüştür. MGA’lar aracılığıyla yeni kapasite girişleri gözlemlenmiştir. Direkt ve ihtiyari piyasa açısından, XoL kapasitesine güçlü talep esneklik sağlamıştır.
Global Specialty Treaty Direktörü Chris Medlock, Nisan yenilemesinin uzmanlık ve D&F branşlarında geniş bir sonuç yelpazesi sunduğunu ifade etmiştir. Reasürörler disiplinli kalmaya devam etmişlerdir.
Howden Re, reasürörlerin kapasite dağıtımında daha fazla fiyat disiplini gösterdiğini ve şartların 1.1 2025 seviyelerine paralel korunduğunu belirtmiştir.
Howden Re’nin Piyasa Değerlendirmesi
Howden Re, reasürans yenilemelerinde görülen fiyat ılımlılığının artan sermaye ve ILS girişleri ile kolaylaştığını belirtmiştir. David Flandro, fiyatlandırma döngüsünün bu aşamasında kârlı büyümenin ürün geliştirme ve sermaye yönetimine odaklanmayı gerektirdiğini ifade etmiştir.
